A CNC divulgou hoje 06/08/26 a PEIC (Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor) de julho. A proporção de famílias com dívidas chegou a 82%, o maior patamar já registrado pelo sexto mês seguido; entre os lares de até três salários mínimos, o índice chega a 84,9%, contra 72% acima de dez mínimos.
Nas faixas mais baixas, isso tem pouco a ver com imprudência, porque o crédito ali é usado para cobrir despesas correntes. Na faixa alta, os 72% contam outra história, mais próxima da preferência por consumir agora (inclusive bens de alto valor como carros e imóveis) em vez de acumular para adquirir depois.
Guardadas as proporções, as empresas vivem uma equação similar. Companhias com caixa comprometido em serviço de dívida chegam a este momento de transição sem capacidade de investir.
A tese que está amadurecendo é que a onda da IA move a inteligência do lado do trabalho para o lado do capital. Enquanto a inteligência e capacidade cognitiva era atributo de pessoas, era remunerada como salário. Cada vez mais sendo um insumo de prateleira, ela rende para quem detém o capital que a adquire. Colocando de uma outra forma, a estrutura de capital passa a ser o mecanismo de acesso à inteligência.
Três perguntas parecem ser muito pertinentes para uma mesa de conselho.
Sobre o volume de caixa ideal, qual alavancagem ainda nos deixa investir em janelas curtas, que é muitas vezes como as oportunidades de IA têm aparecido? Otimizar para o menor custo de capital reduz a folga de caixa que podemos precisar no momento a seguir.
Sobre diferenciação, modelos de IA podem ser caros e não trazem exclusividade, porque os concorrentes tem acesso aos mesmos modelos. A diferenciação virá dos dados proprietários organizados, processos redesenhados e otimizados para IA, e pessoas capacitadas para operar as novas ferramentas dentro da realidade de cada empresa. Estamos nos movendo nesta direção? Com qual velocidade?
Sobre concorrentes maiores em estrutura, onde superar em volume de investimentos não parece um caminho viável, a vantagem possível da empresa familiar de médio porte está na velocidade de decisão e na profundidade dos dados e conhecimento do seu nicho de mercado. Mais vale a profundidade, do que abrangência ampla, porém rasa.
A inteligência está trocando de lado na equação capital/trabalho, e a estrutura de capital deve seguir o mesmo caminho dentro desta nova realidade.
Tenho interesse em ouvir como conselhos que vocês acompanham têm tratado a necessidade de folga financeira diante desse ciclo.
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